外匯市場開年再起波瀾。

1月3日，在岸、離岸人民幣對美元雙雙走低。其中，在岸人民幣對美元跌破7.30關(guān)口，為2023年11月以來首次，離岸人民幣對美元則順勢跌破7.35關(guān)口。

截至發(fā)稿，在岸、離岸人民幣對美元分別報7.3104、7.3499。

隨著新的交易年度的開始，投資者正在交易市場的不確定性事件。1月3日，美元指數(shù)刷新逾兩年新高，截至發(fā)稿已升破109關(guān)口，報109.1。

除了人民幣之外，非美貨幣普遍承壓。其中，歐元對美元匯率開年以來下跌0.72%，處于逾兩年來最低水平附近。此外，英鎊對美元也跌至八個多月低點。

關(guān)于美元指數(shù)的連番上漲，摩根士丹利認(rèn)為，2025年美元指數(shù)將先漲后跌。一季度，市場將迅速定價地緣政治和貿(mào)易摩擦，并把美元指數(shù)推至巔峰。但隨著后續(xù)美聯(lián)儲降息的落地，美元將逐漸下跌。

中信證券明明研究團(tuán)隊認(rèn)為，短期來看，當(dāng)前美元指數(shù)的走勢已經(jīng)充分反映了市場對于美聯(lián)儲降息、特朗普上臺以及潛在關(guān)稅風(fēng)險的預(yù)期，美元指數(shù)缺乏進(jìn)一步向上動能。此外，近期央行對中間價報價、離岸人民幣流動性等方面的穩(wěn)匯率政策強(qiáng)度提升，疊加全球重要央行議息會議均已結(jié)束、國內(nèi)政策進(jìn)入空窗期，預(yù)計人民幣匯率短期或圍繞7.3上下波動。

展望2025年，該團(tuán)隊認(rèn)為，美元指數(shù)或維持高中樞，外部擾動或是人民幣匯率最大的風(fēng)險因素，但內(nèi)部因素仍有望托底人民幣匯率，一是考慮到直接投資賬戶和證券投資賬戶的壓力，預(yù)計央行穩(wěn)匯率決心較強(qiáng)，相關(guān)政策也有望繼續(xù)加碼；二是中美利差深度倒掛對于2025年人民幣匯率的影響有限，國內(nèi)降準(zhǔn)、降息等操作或與其他增量政策共同助力基本面修復(fù)回升。

值得注意的是，人民幣在對美元匯率承壓的同時，對一籃子貨幣穩(wěn)中有升。中國外匯交易中心最新數(shù)據(jù)顯示，2024年12月31日，CFETS人民幣匯率指數(shù)報101.47，較2023年末上升3.99%，顯示人民幣在非美元主要貨幣中保持強(qiáng)勢。