在經(jīng)歷了一段時(shí)間的繁榮后，2024年初的美國股市似乎正在面臨一場考驗(yàn)。尤其是在科技領(lǐng)域，過去曾被廣泛看好的“七巨頭”——蘋果、亞馬遜、Meta、微軟、Alphabet、英偉達(dá)和特斯拉，近期的表現(xiàn)卻讓不少投資者感到失望。風(fēng)光的日子已然一去不復(fù)，納指最近一周甚至下跌了3.47%，而其月度跌幅更是創(chuàng)下自2023年4月以來的最大紀(jì)錄，標(biāo)普500和道指的表現(xiàn)也可謂喜憂參半。這一現(xiàn)象不僅僅是科技股本身的問題，更與美國經(jīng)濟(jì)大環(huán)境和美聯(lián)儲的政策密切相關(guān)。

隨著美聯(lián)儲最看重的通脹數(shù)據(jù)按照預(yù)期波動，美股在上周五收盤時(shí)三大指數(shù)集體上漲超過1%，但整體走勢仍令人擔(dān)憂。從2024年初到2月底，納指居然出現(xiàn)了近2.4%的下跌，而道指和標(biāo)普500則分別上漲約3.05%和1.24%。這背后，“七巨頭”的表現(xiàn)不佳無疑是最重要的原因。

隨著消費(fèi)者信心的低迷，以及高通脹對經(jīng)濟(jì)的影響，散戶的股市活動和熱情也明顯減弱。盡管大多數(shù)機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為盈利增長仍有可能為美股提供支撐，但作為衡量市場發(fā)展動力的基礎(chǔ)，經(jīng)濟(jì)的疲軟與乏力卻令人堪憂。美股當(dāng)前的高波動、低回報(bào)階段或許只是等待著新的方向出現(xiàn)。

科技巨頭的“熄火”

科技股漩渦中的“七巨頭”近年來一直是市場的推動力，但如今他們卻在帶頭下滑。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，蘋果、亞馬遜和Meta分別下跌了1.51%、1.99%和2.25%，更加惹人注目的是特斯拉，其跌幅高達(dá)13.27%。科技巨頭們以往如同領(lǐng)頭羊，如今卻誤打誤撞成為了市場的拖累。這種轉(zhuǎn)變引起了華爾街分析師的廣泛關(guān)注，尤其一些機(jī)構(gòu)也開始對這類巨頭的未來表現(xiàn)提出了質(zhì)疑。

渣打中國財(cái)富方案部首席投資策略師王昕杰的分析認(rèn)為，AI芯片供應(yīng)商的短期盈利可能受到訓(xùn)練成本下降的影響，整體估值在行業(yè)展望重塑的背景下也許會受到壓縮。結(jié)果，在技術(shù)領(lǐng)域的股民投資偏好也在逐漸向其他股票轉(zhuǎn)移，市場似乎正在尋找能夠替代這些巨頭的新機(jī)會。

與此同時(shí)，在這些巨頭受挫之際，今年美股市場上跑贏指數(shù)的其他股票數(shù)量卻在明顯增加。許多投資者正在開始關(guān)注“七巨頭”以外的投資機(jī)會。就AI行業(yè)而言，包括一些大型SaaS供應(yīng)商在內(nèi)的中下游企業(yè)可能會因?yàn)槭袌錾系统杀窘鉀Q方案的涌現(xiàn)而受益。

投資者的心理變化

當(dāng)前，美國的投資者心理變得復(fù)雜多變，而這種情緒也在一定程度上推動了市場的波動。美國銀行的調(diào)查顯示，全球基金經(jīng)理對現(xiàn)金的配置比例已經(jīng)降至15年來的最低原先水平，這表明市場的樂觀情緒依然高企。然而，面對科技巨頭的疲態(tài)，這種高風(fēng)險(xiǎn)的“樂觀”或許并不穩(wěn)固。

信安環(huán)球投資策略師Christian Floro特別指出，雖然當(dāng)前市場表現(xiàn)不佳，但牛市并非因?yàn)槌掷m(xù)時(shí)間長了就會自然消亡，過去的歷史也證明了這一點(diǎn)。尤其是美聯(lián)儲的貨幣政策在決定市場走向上扮演著至關(guān)重要的角色。自1995年前后的大宗市場跌幅都與美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向鷹派政策或是限制性政策過久有關(guān)。

企業(yè)盈利需密切關(guān)注

在當(dāng)前美股估值依舊高企的情況下，市場能否繼續(xù)上漲，核心問題在于企業(yè)的盈利情況。當(dāng)前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及未來預(yù)期都將對美股走勢產(chǎn)生重要影響。一些分析師開始擔(dān)憂，特朗普政府的政策可能會對經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成更大拖累。

相對于其他行業(yè)，美聯(lián)儲的巨額干預(yù)政策或許會導(dǎo)致最終美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景減弱，即使通脹在近期有所下降，也未必能真正緩解消費(fèi)者的壓力。某些銀行對美國一季度GDP年化季率的預(yù)測已經(jīng)下調(diào)至-1.5%，這一數(shù)據(jù)對市場的預(yù)期產(chǎn)生了一定的沖擊。

未來經(jīng)濟(jì)充滿不確定性

面對諸多不確定因素，未來美股將何去何從的問題依舊懸而未決。經(jīng)濟(jì)的調(diào)整周期并不會因?yàn)橐粫r(shí)的反彈而得以結(jié)束。在元旦至今缺乏增長的背景下，很多投資者都不得不認(rèn)真思考經(jīng)濟(jì)可能走向衰退的情形。

即使科技行業(yè)面臨著巨大壓力，一些業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，從中長期來看，AI產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模將實(shí)現(xiàn)擴(kuò)增，隨著技術(shù)的不斷迭代更新，必將催生出新的需求和投資機(jī)會。根據(jù)預(yù)測，未來AI領(lǐng)域的低成本解決方案將會使得更多規(guī)模較小的企業(yè)能夠參與進(jìn)來，從而推動行業(yè)整體的寬度發(fā)展。

總結(jié)與展望

無論是科技巨頭的謀略失敗，還是未來美股走勢的變幻莫測，當(dāng)前的市場環(huán)境對于每一位投資者而言都充滿了挑戰(zhàn)。這不僅是科技巨頭的沉浮，也是美國經(jīng)濟(jì)前景的映射。

從消費(fèi)信心的減弱到企業(yè)盈利的壓力，種種因素正在交織影響著市場。未來的市場是風(fēng)起云涌、變化萬千，但只要投資者保持警惕與理性，始終尋找新的價(jià)值投資機(jī)會，美股市場依然能夠繼續(xù)探尋上漲的方向。盡管前路如何，想必唯有時(shí)勢造英雄，才是真正的市場法則。對于普通投資者而言，正是應(yīng)對市場波動的智慧與耐心，將決定未來財(cái)富增長的關(guān)鍵。你會怎樣選擇投資的方向呢？