金價震蕩之際，道富環(huán)球投資管理公司（SSGA）的首席黃金策略師George Milling-Stanley對2025年的黃金價格進行了展望。他預(yù)計，在多種宏觀經(jīng)濟和地緣政治因素的推動下，金價有可能繼續(xù)上漲，甚至達到每盎司3100美元的高位。

George Milling-Stanley認為，由于美國等國的宏觀經(jīng)濟環(huán)境以及中東局勢和俄烏沖突等地緣政治因素，黃在過去數(shù)年里持續(xù)推高了黃金的行情。這些因素在2025年有望繼續(xù)存在，因此從中長期來看，金價或?qū)⒗^續(xù)保持上漲趨勢。他預(yù)計，2025年的黃金價格基本上可能維持在每盎司2600至2900美元之間。如果美國經(jīng)濟增長放緩，勞動力市場趨于疲軟，金價有可能進一步上漲至3100美元。

在談到黃金的買家時，George Milling-Stanley指出，2024年下半年有三大因素推動了金價上漲。首先是央行積極購買黃金，從2010年開始，每年央行的購買量都在增加，2024年上半年更是創(chuàng)下了歷史最大買入量。其次是中國對黃金的無窮盡需求，這不僅源于傳統(tǒng)和文化的送禮需求，更作為保值手段備受青睞。最后，在宏觀經(jīng)濟事件和風險上升的背景下，黃金投資需求也在增長，以北美為中心的投資者的資金流入了黃金ETF。

George Milling-Stanley進一步指出，自2024年以來，以美元計價的黃金價格上漲了30%以上。在貨幣貶值、通貨膨脹、全球股價下跌的情況下，黃金作為保護資產(chǎn)價值的手段備受關(guān)注。此外，黃金與股票和債券等資產(chǎn)的價格變動關(guān)聯(lián)性較低，因此將其納入投資組合可以起到平衡作用。

對于央行的黃金需求前景，George Milling-Stanley表示樂觀。他認為，美元在新興國家的外匯儲備中占比仍然很高，但與歐美等國相比，黃金所占的比例較小。因此，多個國家的央行官員都表示希望提高黃金的持有比例。盡管金價處于歷史高位，但央行對價格敏感度較低，仍堅持在必要時買入黃金。

此外，George Milling-Stanley還談到了特朗普重新?lián)蚊绹偨y(tǒng)對金價的影響。他認為，特朗普的減稅和關(guān)稅政策可能導致財政赤字和通貨膨脹加劇。如果財政不安和赤字擴大，投資者將對國債要求較高的風險溢價，從而可能導致美元價值下降。這將增加黃金作為對沖資產(chǎn)的需求，有可能成為推動金價上漲的東風。