基本面分析

美國

美聯儲于北京時間12月14日凌晨宣布加息，基準利率上調0.25%，由之前的1.0%-1.25%上調到1.25%-1.5%，符合市場預期，也是美聯儲在進入加息周期之后的第五次加息，之前幾次加息分別在2015年12月，2016年12月，以及2017年3月和6月。

就目前市場觀點來看，預期是認為美聯儲在2018年將會采取4次加息的政策，但美聯儲卻認為在2018年將會采取大約3次左右的加息情況，因此之后的一年美聯儲能否實現其加息預期將會成為市場關注的焦點。

我們需要關注2018年美聯儲議息會議具體日程安排：

① 1-2月會議日期為1月30日到1月31日

② 3月會議日期為3月20日到21日，本次會后將公布經濟預期，美聯儲主席也將舉行新聞發布會

③ 5月會議日期為5月1日到2日

④ 6月會議日期為6月12日到13日，本次會后將公布經濟預期，美聯儲主席也將舉行新聞發布會

⑤ 7月會議日期為7月31日到8月1日

⑥ 9月會議日期為9月25日到26日，本次會后將公布經濟預期，美聯儲主席也將舉行新聞發布會

⑦ 11月會議日期為11月7日到11月8日

⑧ 12月會議日期為12月18日到19日，本次會后將公布經濟預期，美聯儲主席也將舉行新聞發布會

美聯儲加息時間

整體來看我們認為2018年美聯儲將會繼續在加息周期上，應該會選擇至少2次的加息時間，達到3次加息就目前情況而言也相對可能性較大，因此整體來看美聯儲未來的加息道路依舊是相對順利的。

市場預期所認為的4次加息概率不會特別高，預期如果出現4次加息的話其分布月份為3月，6月，9月，12月。

如果出現3次加息的情況，可能會公布的月份為3月，6月，12月的情況。

就目前美聯儲多次加息的情況來看，美聯儲在每次加息之前都會給予市場相對明確的信號，因此對于加息的懸念預測不大，反而重點需要美元指數的走勢和方向。

美聯儲主席

美聯儲主席耶倫的任期將在2018年2月結束，因此新的主席人選上任之后其政策方向也將會成為人們關注的重點。

此前2017年11月的時候，美國總統特朗普已經確認將會任命現任美聯儲理事鮑威爾接替耶倫的職位，就任美聯儲主席一職。

鮑威爾上任之后會對美聯儲的決策造成什么樣的影響也將成為市場的關注點，這也將決定2018年美聯儲的加息情況和接下來美國的經濟政策等方面。

非美經濟體

法國

法國于2017年進行了總統大選，兩輪投票分別于2017年4月23日和5月7日舉行，最終馬克龍成功勝選，年僅39歲的馬克龍成為法國歷史上最年輕的總統。

馬克龍是法國的政治家，前法國經濟部長，他當選法國總統也對于歐盟接下來的和諧穩定進行了一定程度上的鞏固，畢竟比起左翼代表人物勒龐來說，馬克龍的當選對于接下來歐盟進一步發展基礎上的內部穩定給予一針強心劑。

馬克龍的經濟觀點相對于左翼和右翼來說相對中庸，也屬于比較溫和的情況，也更加符合當前法國整體的經濟形勢，因此預計接下來一段時間內法國國內的經濟將會持續穩定的向前，也將會在一定程度上推動歐盟經濟的向前。

德國

德國大選于2017年9月舉行，最終德國總理默克爾成功衛冕，大選雖然出現了一定波折，不過并未影響歐盟前進的進程，至少如今執政權依舊掌握在聯盟黨手中，并且默克爾的個人魅力依舊存在，整體來看德國的各項政策雖然各黨之間出現一定分歧，但圍繞歐盟為主體，成為歐盟最主要推動力的方案并沒有實質性改變。

因此德國大選對于未來德國的經濟政策局勢并未產生嚴重影響，歐盟依舊是其在國際社會中發聲的重要渠道，堅定的歐盟政策也更加有利于未來德國的發展。

加拿大

加拿大央行于2017年7月中旬加拿大央行宣布其7年來的首次加息，將其基準利率從0.5%上調0.25%至0.75%，這也是自美聯儲加息之后又一國家進入加息的道路中。

令市場意外的是在9月的時候加拿大央行再次宣布加息0.25%，將其基準利率上調至1%，此次加息出乎市場的預料，加拿大央行方面給予的回應是加拿大的GDP數據等各項經濟指標相對較為良好，因此選擇再次加息的情況。

預計2018年加拿大央行可能將會再次采取加息措施，但具體還需要看未來加拿大的經濟走向如何，這也將成為制約加拿大央行采取進一步動作的關鍵點。

大宗商品

黃金

黃金白銀作為受到投資者喜愛的商品貨幣，預計明年同樣不會十分平靜，美聯儲方面的三次加息預期，加上年末黃金的大漲都將會導致未來黃金可能出現持續上行的情況，因此對于接下來的黃金趨勢依舊認為其存在相對較大的上行可能性。

2018年雖然美聯儲有3次加息預期的影響，但這可能無法阻礙黃金白銀未來的上行趨勢，整體來看金銀走強可能會成為大勢所趨的態勢。

從ETF持倉看，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量在12月出現下降，12月14日至1月11日期間，累計增持2次，減持7次，累計凈減持13.85噸，當前持倉828.96噸。

（全球最大的黃金ETF持倉變化，可點擊圖片放大查看）

全球最大的白銀ETF iShares Silver Trust持倉量在12月以減持為主，12月14日至1月11日間，累計增持1次，減持9次，累計凈減持322.41噸，當前持倉9839.55噸。

（全球最大的白銀ETF持倉變化，可點擊圖片放大查看）

原油

原油在2017年最后的時候出現了大幅度的上行，由于OPEC的限產執行的相對有力，加上伊朗等產油國面臨的問題，導致原油在后半段價格快速上升達到了一個相對較高的位置。

就目前而言原油的基本面并未有所改善，可能依舊會相對的有利于原油價格的上漲。

縱觀2017年原油價格出現了一定幅度的震蕩，但整體都維持在相應水平上，除了后期的變化外，整體原油走勢相對符合預期，也符合國際局勢的情況。

（EIA原油庫存變化，可點擊圖片放大查看）

以上就是Vantage FX對2017年基本面方面的回顧以及對2018年的重要展望，大家可轉發收藏，日后多加關注，祝好！本文內容僅供讀者參考，并非投資建議，轉載請注明來源及鏈接，我們將保留所有法律權益。

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