對美國經濟衰退的擔憂幾乎伴隨了投資者整整一年，隨著2024年接近尾聲、2025年將至，人們也十分關心所謂的衰退會不會到來。

　　對此，阿波羅全球資產管理公司首席經濟學家Torsten Slk在周一最新發布的報告中表示，美國經濟在2025年出現衰退的可能性為0%。與此同時，他發布了2025年全球市場需要關注的12大風險，而嚴重的經濟衰退并不在其中。

　　報告稱，在2023年實現增長的基礎上，2024年又實現了強勁的經濟增長。到2024年，美國GDP有望增長近3%，新增就業崗位約200萬個。總的來說，大多數經濟學家都感到意外。許多人此前都預計，進入2024年，美國經濟將放緩。相反，它加速了。

　　首席經濟學家簡·哈祖斯（Jan Hatzius）在上周末的一份報告中表示：“在消費者支出穩健增長的支撐下，今年美國經濟增速遠快于預期。”

　　那么，既然沒有衰退的跡象，投資者應該擔心什么呢？

　　根據Slk的說法，還有許多更重要的事情值得投資者關注。而在他的清單上，最重要的事情是關稅，他認為，即將入主白宮的特朗普政府實施關稅的可能性為90%。

　　特朗普在競選期間無數次威脅要征收關稅，在今年11月贏得大選后，他加大了這些威脅，甚至把矛頭指向了美國最親密的兩個盟友——加拿大和墨西哥。

　　此外，Slk表示，明年美國股市面臨的另一個最大風險是，公布的業績會令投資者“過高的預期”失望，這種情況發生的可能性為90%。對于市場來說，這樣的盈利下降將是一件大事，按市值計算，是全球第二大公司。

　　事實上，在發布第三季度業績報告后，投資者對這種情況有了一點體會。盡管該公司的盈利超出了預期，但其業績指引未能達到華爾街的最高預期，導致該公司股價在接下來的一周下跌了10%。

　　值得一提的還有，Slk指出，2025年美國股市最大的下行風險或許是，通脹反彈將促使美聯儲加息。這將令投資者感到震驚，因為市場預計2025年將有兩次降息。

　　Slk假設了一種情況，即“在強勁的經濟、關稅、移民限制和季節性因素的推動下，美國第一季度通脹加速。”他認為，這一情況發生的可能性有40%。而由此帶來的可能的結果是：美聯儲加息，10年期美國國債收益率在年中之前躍升至5%以上。

　　最后，在Slk看來，上行風險包括美國經濟的進一步加速、投資者看漲動物精神的釋放，以及并購和IPO活動的激增。他說，這種情況發生的可能性在75%到85%之間。