對于近期油價(jià)的下調(diào)，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為美國開始補(bǔ)充戰(zhàn)略石油儲備、美元利率存在長期走高預(yù)期等因素在供給端、需求側(cè)都形成了利空，再加之地緣沖突“風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”的減弱，令國際油價(jià)持續(xù)走弱，國內(nèi)油價(jià)也應(yīng)聲下調(diào)。不過，對于后市，各家機(jī)構(gòu)看法并不一致。金聯(lián)創(chuàng)認(rèn)為地緣因素的影響力正持續(xù)衰減，而主流市場經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出經(jīng)濟(jì)放緩跡象，未來國際油價(jià)或?qū)⒃诘臀徽鹗帲瑖鴥?nèi)油價(jià)自然也會跟隨這一走勢。而隆眾資訊則認(rèn)為，5月往往是出行高峰，需求存改善預(yù)期，而且，OPEC+也可能將減產(chǎn)計(jì)劃進(jìn)一步延期，基本面存在利好支撐，國際油價(jià)或能再次迎來上漲，預(yù)計(jì)我國下一輪油價(jià)上調(diào)的概率較大。

根據(jù)國內(nèi)成品油零售限價(jià)“十個(gè)工作日”的調(diào)整原則，下一輪調(diào)整時(shí)間為5月29日24時(shí)。

近一個(gè)月，國際油價(jià)持續(xù)承壓回落

其實(shí)，今年以來國際油價(jià)的表現(xiàn)堪稱強(qiáng)勢，4月上旬布倫特原油價(jià)格一度突破92美元/桶，達(dá)到近半年來的新高。不過，4月下旬至今，油市表現(xiàn)明顯趨弱，價(jià)格也在持續(xù)回落。4月末，布倫特原油降至87美元/桶以下，WTI原油價(jià)格也降至82美元/桶以下。到了5月15日，布倫特原油進(jìn)一步滑落到了82美元/桶左右的水平，WTI原油則在78美元/桶左右波動（WTI在5月1日跌破80元/桶，是今年3月15日以來的首次）。

在消息面上，近年來持續(xù)影響能源價(jià)格的地緣沖突仍有不少“新聞”，其中尤以加沙停火談判最為引人關(guān)注，雖然哈馬斯曾在5月初告知停火談判斡旋方卡塔爾和埃及，表示同意接受斡旋方提出的停火方案，但此后以色列、哈馬斯方面態(tài)度均有反復(fù)，停火談判并無實(shí)際進(jìn)展，以色列公共廣播公司（KAN）5月11日曾援引消息人士信息稱，各方可能會舉行新一輪談判。不過，至少地緣危機(jī)的緩解成為了大趨勢，反映在國際油市上，前期“風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”進(jìn)一步稀釋，油價(jià)持續(xù)下跌。

另外，原油以美元計(jì)價(jià)，油價(jià)與美元匯率往往是負(fù)相關(guān)的關(guān)系，近期美央行方面的表態(tài)進(jìn)一步催生了美元利率長期走高的預(yù)期，也讓美國石油消費(fèi)這一需求側(cè)重要的影響因素迎來利空；同時(shí)，美國能源信息暑（EIA）在5月月度短期報(bào)告中，預(yù)計(jì)2024年美國原油產(chǎn)量將增加27萬桶/日，高于往期數(shù)字，但2024年全球石油需求增長預(yù)測則下調(diào)到了92萬桶/日。而且，有關(guān)美國開始補(bǔ)充戰(zhàn)略石油儲備、伊拉克方面稱在下次OPEC+會議上不會同意延續(xù)減產(chǎn)措施等消息也形成了供給方面的利空。

不過，加拿大油砂增產(chǎn)、主流經(jīng)濟(jì)體夏季用油高峰期到來等因素也對國際油價(jià)形成了一定的支撐。目前，除了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度、石油需求前景、地緣因素變化情況外，OPEC+下一次會議（將于6月1日召開）的相關(guān)情況也備受關(guān)注，屆時(shí)，各成員國將決定如何繼續(xù)實(shí)施下半年的減產(chǎn)措施。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜胡珈萌，編輯｜劉洋雪）

更多宏觀研究干貨，請關(guān)注鈦媒體國際智庫公眾號：